台湾经济低迷的原因及应对之道

■　张玉冰

　　2008年下半年以来，美国金融业三大巨擘雷曼兄弟投资银行、美林证券和美国国际集团(AIG)纷纷深陷金融危机。世界第四大投资银行雷曼兄弟银行因与其并购者谈判破裂而宣布倒闭；世界第一大证券经纪商美林证券则被美国银行以440亿美元并购；世界最大的保险集团AIG则被美国联邦储备委员会(Fed)有条件接管。9月15日，这些消息一披露，对世界经济变化高度敏感的台湾股市在随后的两天内下跌554点，跌幅高达8.7%。回顾近一年来，美国从2007年开始发生的次级房贷风暴，已经对全球经济造成巨大冲击。根据国际货币基金组织IMF预估，全球经济成长率将从去年的5%下滑到今年的4.1%。面对很可能将要爆发的第二波更大规模的金融风暴和持续动荡的全球经济情势，台湾经济形势不容乐观。

　　景气七年来最低 台湾面临经济困境

　　2008年的这波金融风暴，是1997年亚洲金融风暴所无法比拟的。对美国经济高度依赖、以出口为经济主轴的台湾，无可避免受到波及。

　　台湾“经济建设委员会”10月27日公布，9月台湾经济景气灯号亮出继7月之后的第二颗代表衰退的蓝灯，景气分数从上月的18分大幅减至12分，比SARS时期更低，不仅创下近7年来的新　低，其降幅之大更是刷新历年的次高记录，显示岛内景气已步入衰退期，经济形势严峻。在景气灯号的9大构成指标中，有6项亮出蓝灯，层面涵盖金融面与实质面，包括：货币总计数、股价指数、工业生产指数、海关出口值、制造业销售值，以及批发、零售及餐饮业营业额指数。其余3项指标，即：直接及间接金融、非农业部门就业人数、机械及电机设备进口值，灯号也是“有衰退之虞”的黄蓝灯。“经建会”的景气灯号分数由9分起跳，9月跌到12分，象征未来3个月到半年景气走势的领先指标，也已出现连续11个月的下滑，因此，台湾当局有关官员指出，10月份的分数恐怕还会继续下探。而由以往经验，台湾景气收缩期一般会维持12到15个月，如果从今年7月份的蓝灯算起，则最快得等到明年下半年，岛内经济才可能会有明显起色。

　　不仅景气信号低迷，主要经济指标也渐趋悲观。台湾“行政院主计处”近日将2008年全台经济成长率从4.78%向下修调至4.3%；2008年1到8月，台湾贸易出超总额仅为75.7亿美元，较上年同期减少67.1亿美元，衰退幅度达47%，9月出口变为负成长，其中对祖国大陆的出口更出现两位数下降，导致出口总额萎缩；工业生产的年增率已由上半年的9.7%大幅滑落到8月的0.4%，外销订单年增率也由上半年的14.6%跌至8月的5.4%，零售业更出现连续3个月的衰退。近年来，台湾经济成长中几乎有三分之二到四分之三都是由出超扩大所贡献。当前美国、祖国大陆等经济体的增速走缓，国际原物料价格持续走高，出超已不再成为推动台湾经济成长的主要动力。因此，在前述几项经济指标当中，贸易出超的问题最堪忧。台湾媒体甚至指出，台湾出口竞争力已变成绝对的恶化。

　　从台湾股市表现来看，从2008年5月20日第二次政党轮替以来，台湾股市的表现，就像瀑布似的直线下落，加权指数已整整下跌2000点以上，股民多被套牢，损失惨重。根据台湾证券交易所统计，8月底台股市值还高达22.37兆元新台币，到10月7日仅剩下12.65兆，两个月时间，台股市值总共蒸发掉新台币9.72兆元。不仅如此，受美国三大金融巨擘危机拖累，岛内金融机构，包括证券、银行、保险、投资信托等企业亏损金额高达400亿元新台币。光是9月份，14家金控公司就有至少9家出现亏损，其中损失最惨重的兆丰金亏掉73.61亿元，创下自成立以来的最差表现，新光金其次，亏掉61亿元，中信金单月亏损也将近20亿元。

　　股市重挫，外汇存底和财政状况也不容乐观。根据台湾“中央银行”统计，截止到2008年9月份，台湾外汇存底余额为2811.3亿美元，比8月底减少9.57亿美元，在全球排名第五。由于外资净汇出增加，包括外资出售股票及公债的款项汇出、外资现金股利汇出、外资新台币存款汇出等，台湾外汇存底余额已连续三个月减少。在财政方面，据台湾当局公布的数据，2002年底到2007年底，台湾“政府债务”余额从新台币两兆八千多亿元增加到三兆六千亿元，5年间暴增八千多亿元负债，每年政府必须负担的举债利息支出，最高时曾达到1443亿元。目前，台湾平均每位民众负债新台币就高达157,000元。债务余额持续攀升，政府举债度日，财政负荷沉重。

　　由于民众信心不足，对未来预期悲观，加上台湾经济近年来出现的结构性问题，近年来的内需明显萎缩。内需不振并非近一两年才发生，上世纪80年代经济高速发展时期，台湾内部消费需求每年都有5%以上的成长，但近年来则萎缩至2%到3%，且其对经济成长的贡献度愈来愈小。失业率上升、薪资调整幅度却太慢，是岛内需求严重不足的重要原因。近年来，台湾名目薪资成长率仅在1%至2%之间，若扣掉通货膨胀因素，则几乎没有成长，今年更出现实质薪资负成长的局面。此外，中产阶级大幅流失、贫富差距扩大也是造成内需不足的另一重要原因。从上世纪60年代开始，台湾经济持续快速发展，到90年代，中产阶级已上升为台湾社会的主体，在整个台湾社会结构中占到33.6%的比重，对贫富差距的有效控制一度是台湾最引以为傲的经济成果。但2000年之后，代表社会富裕与安定的台湾中产阶级日益萎缩。家庭收入五等分差距倍数从20世纪90年代的5倍多骤然拉大到2001年的6.39倍，创下历史新高，近几年虽微幅下降，但均超过6倍以上。整个台湾“M”型社会结构已悄然成型。

政府带头拼经济 台湾应积极融入区域经济整合

　　美联储前主席格林斯潘说，“这次的金融危机是百年仅见的”；金融巨鳄索罗斯也表示，“这是我们一生中最严重的金融危机”，这些大师都点出目前国际金融及全球经济情势的严峻。在这波动荡中，台湾当局不能自乱阵脚，尤其是在动荡危急之时，更加不能“病急乱投医”。台湾当局应该带头投资及消费，并出台相关切实符合经济规律和民心所向的政策，彻底落实扩大内需，鼓励民间和外商投资，以渡过这波全球景气下滑的危机。对于股市的干预，则应该在尊重市场机制的前提下进行。

　　台湾行政部门9月11日通过“因应景气振兴经济方案”，共提出10大措施、41项具体做法，预计将投入总经费1809亿元新台币。同时，还宣布除确定调降证券交易税振兴股市外，还决定增拨新台币2000亿元作为优惠购物专案实施，并公布了多项刺激民间消费的措施。据估计，该10大措施将会带动岛内投资和消费达新台币一兆元以上。此外，政府还应该带头投资，致力于改善投资环境，吸引外商来台投资和台商回流投资，重振民间消费信心，用内部需求和投资的持续成长，抵消出口下滑带来的冲击，才有可能维持经济成长的动能。

　　在当前世界区域性经济整合的大趋势下，台湾没有理由、也不能置身事外。由于受到前执政当局不愿放弃意识形态纠缠以务实开拓经济空间、在两岸关系上固步自封的政治困阻，在东亚区域经济整合不断向前推进的同时，台湾却被排除在外，并面临“边缘化”的危机。尤其是在这波经济危机中，台湾面临的种种困境光靠自身力量显然是难以突破的。今年11月在台北重新开启的两岸“两会”事务性谈判，正是台湾积极融入区域经济整合、借助两岸经济合作来化解自身经济危机的历史性契机。事实将会再次有力证明，唯有正视现实，顺应全球化发展趋势的潮流，在“为民兴利、两岸和平”的前提下，加强与祖国大陆的经济合作，积极营造两岸经济良性互动，回归到正在成形的东亚区域经济整合进程中，善用各方的经济优势，发展自身经济，形成立体的发展格局，才能够将由此产生的生产力“乘数效应”的推力，转化为摆脱困境、经济发展的助力。